বৈশ্বিক অর্থনৈতিক ল্যান্ডস্কেপে একটি সূক্ষ্ম কিন্তু উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন ঘটছে। চীনের কেন্দ্রীয় ব্যাংক ধীরে ধীরে বিপুল পরিমাণ সোনা ক্রয় করছে এবং মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের মালিকানা কমিয়ে আনছে, যা রুটিন রিজার্ভ ব্যবস্থাপনার চেয়ে বেশি কিছু নির্দেশ করছে। এটি একটি রাজনৈতিক এবং অর্থনৈতিক ঘোষণা যে চীন ধীরে ধীরে তার আর্থিক ভিত্তি ডলার থেকে বিচ্ছিন্ন করছে। ২০২৫ সালের জুনের মধ্যে, চীনের সোনার রিজার্ভ ২,২৯৮.৫৫ টনে উন্নীত হয়েছে, যা কখনও রেকর্ড করা হয়নি। ২০২৪ সালে একা, চীনের পিপলস ব্যাংক ৪৪ টনেরও বেশি সোনা যোগ করেছে।
২০২৫ সালের ফেব্রুয়ারি পর্যন্ত, মোট রিজার্ভ ৭৩.৬১ মিলিয়ন ফাইন ট্রয় আউন্স ছিল, যার মূল্য প্রায় ২০৮ বিলিয়ন ডলার, যা ব্যাংকের রিজার্ভ পোর্টফোলিওর প্রায় ছয় শতাংশ সোনা তৈরি করে। চীনের বিনিয়োগকারীরা এই ট্র্যাজেক্টরি অনুসরণ করছেন। ২০২৫ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে, তারা সোনা-সমর্থিত এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডে প্রায় ১৬.৭ বিলিয়ন ইউয়ান বিনিয়োগ করেছে, যা ২৩ টন সোনার সমতুল্য, এবং পরবর্তী ত্রৈমাসিকে আরও ২৯ টন যোগ করেছে। কৌশলটি অবিস্মরণীয়: সোনার মাধ্যমে ইউয়ানের বিশ্বাসযোগ্যতা শক্তিশালী করা। বর্তমানে শানহাই গোল্ড এক্সচেঞ্জ ব্রিকস অর্থনীতিগুলিকে সোনা সরাসরি ইউয়ানে কেনার অনুমতি দেয়, যা মুদ্রাটিকে ডলার দ্বারা দীর্ঘকাল ধরে ধারণ করা প্রতীকী কর্তৃত্বের কাছে নিয়ে যাচ্ছে, কারণ এটি স্পষ্টভাবে স্থায়ী সম্পদের সাথে যুক্ত। ২০২৫ সালের জুলাই থেকে, আন্তর্জাতিক ব্যাংকিং নিয়মগুলি সোনাকে একটি টিয়ার-১ সম্পদ হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করেছে, যা ব্যাংকগুলিকে এটিকে একটি অত্যন্ত নিরাপদ, নগদ-সমতুল্য ধারণ হিসাবে বিবেচনা করতে সক্ষম করে। যদি ভবিষ্যতে সোনা একটি উচ্চ-গুণমানের তরল সম্পদ হিসাবেও যোগ্যতা অর্জন করে, তাহলে ব্যাংকগুলি আন্তর্জাতিক নিষ্পত্তিতে আবার এটি ব্যবহার করতে পারে, যা ডলারের আধিপত্যকে অর্থবহ চ্যালেঞ্জ করবে।
বৈশ্বিক অর্থের এই পুনর্গঠন প্রতিযোগিতামূলক রিজার্ভ কৌশলের চেয়ে বেশি কিছু; এটি মূল্যের দুটি দর্শনের মধ্যে একটি প্রতিযোগিতা। চীনের অবস্থান হল যে অর্থ অবশ্যই কিছু বস্তুগত, স্থিতিশীল এবং ঐতিহাসিকভাবে বিশ্বাসযোগ্য: সোনায় ভিত্তি করা উচিত। অন্যদিকে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র প্রযুক্তি, ডিজিটাল অবকাঠামো এবং ব্লকচেইন-ভিত্তিক মুদ্রা ব্যবস্থার উপর আস্থা নির্ভর একটি মডেল এগিয়ে নিয়ে যাচ্ছে, যখন একটি কৌশলগত হেজ হিসাবে বিদেশ থেকে তার সোনার রিজার্ভের অংশগুলি পুনরুদ্ধার করছে। এই দৃষ্টিভঙ্গি শেষ পর্যন্ত সহাবস্থান করতে পারে, তবে অনেক দেশে এই ভর্তি ইঙ্গিত করছে যে শারীরিক এবং স্থায়ী মূল্য সহ সম্পদের জন্য একটি পুনরুজ্জীবিত বৈশ্বিক ক্ষুধা রয়েছে।
বাংলাদেশ এই ঘটনার একটি ছোট, আরও ব্যক্তিগত সংস্করণ অনুভব করছে। মধ্যবিত্ত শ্রেণীর মধ্যে মূল্যের একটি সঞ্চয়স্থান হিসেবে সোনার আকর্ষণ বৃদ্ধি পেয়েছে, স্থিতিশীলতার ধারণা এবং স্পর্শযোগ্য কিছু মালিকানার মনস্তাত্ত্বিক স্বাচ্ছন্দ্য দ্বারা জ্বালানো। তবে সোনার পক্ষে জনপ্রিয় যুক্তিগুলির অনেকগুলি গুরুত্বপূর্ণ অর্থনৈতিক বাস্তবতাকে উপেক্ষা করে। আবেদনটি বিরলই শুধুমাত্র আর্থিক; এটি ভয়, অনিশ্চয়তা এবং প্রতিষ্ঠানের প্রতি আস্থার গভীর ক্ষয়ের দ্বারা গঠিত। ২০২০ থেকে ২০২৫ সালের মধ্যে ডলারের বিপরীতে টাকা ৩০-৪০ শতাংশ অবমূল্যায়ন এবং আর্থিক খাতে পুনরাবৃত্ত সংকটের সাথে, সোনা একটি উত্তাল ল্যান্ডস্কেপে নিরাপত্তা প্রতিনিধিত্ব করেছে।
কিন্তু সোনার নিরাপত্তা না পরম না নিঃশুল্ক। এর দীর্ঘমেয়াদী মূল্য সাধারণত ধরে রাখে, তবে এটি তীব্র ওঠানামার জন্য প্রবণ। ২০১২ সালে, সোনা প্রতি আউন্স $১,৯০০ এ পৌঁছেছিল; ২০১৫ সালে, এটি $১,০৫০ এর আশেপাশে নেমে এসেছিল, ৪০ শতাংশেরও বেশি কমে যায়। বাংলাদেশে, যেখানে সোনা প্রায়শই গহনা হিসাবে কেনা হয়, ক্রয় এবং পুনর্বিক্রয়ের মধ্যে ব্যবধানটি তৈরির চার্জ, পরিবর্তনশীল বিশুদ্ধতা এবং ডিলার মার্জিনের কারণে উল্লেখযোগ্য হতে পারে যা কখনও কখনও ২০ শতাংশ পর্যন্ত পৌঁছায়। এই খরচগুলি বোঝায় যে সোনার প্রত্যক্ষ স্থিতিশীলতা উল্লেখযোগ্য অদক্ষতা লুকিয়ে আছে।
যখন মধ্যবিত্ত পরিবারগুলি তাদের সঞ্চয়ের বেশিরভাগই সোনায় রাখে, তখন তারা অজান্তেই ব্যবসা বিনিয়োগ, স্টক মার্কেট, সরকারি বন্ড, শিক্ষা এবং দক্ষতা বিকাশের মতো উত্পাদনশীল খাত থেকে মূলধন দূরে সরিয়ে দেয়। সমস্যাটি বিশ্বস্ত বিকল্পের অভাবের দ্বারা বাড়ানো হয়। পাবলিক সেক্টরের পেনশন এবং কয়েকটি বেসরকারি প্রতিষ্ঠানের বাইরে, বেশিরভাগ পরিবারের বৈচিত্র্যময় সঞ্চয় যন্ত্রে সীমিত অ্যাক্সেস রয়েছে। স্টক মার্কেট অস্থিতিশীলতা এবং শাসন ব্যর্থতা থেকে ভুগছে; ব্যাংকিংয়ে আস্থা ভঙ্গুর; বীমা শিল্পটি অনুন্নত; এবং বন্ড বাজারটি সংকীর্ণ রয়েছে। বিপরীতে, সোনা বোঝা সহজ, কেনা সহজ এবং বিশ্বাসযোগ্য হিসাবে বিবেচিত হয়। যদি দশ মিলিয়ন পরিবার প্রত্যেকে সোনায় টাকা ৫ লাখ করে বিনিয়োগ করে, তাহলে মোট পরিমাণ পাঁচ ট্রিলিয়ন টাকা হবে, যা ২০২৪ সালে বাংলাদেশের নামমাত্র জিডিপির প্রায় ১০ শতাংশ। এত বড় পরিমাণ সম্পদ উত্পাদনশীল অর্থনীতি থেকে প্রত্যাহার অবশ্যই বৃদ্ধি এবং চাকরি সৃষ্টি দুর্বল করবে।
সংকটের মুহূর্তে সোনা সম্পদকে আটকে রাখতে পারে। আর্থিক ক্ষতি ছাড়াই এটি সহজে বা দ্রুত তরল করা যায় না, বিশেষ করে যখন জরুরি নগদ প্রয়োজন হয়। অনেক পরিবার যারা সোনায় ভারী বিনিয়োগ করে তারা শেষ পর্যন্ত নিজেদেরকে 'সম্পদ-সমৃদ্ধ কিন্তু নগদ-দরিদ্র' হিসেবে খুঁজে পায়: তারা মূল্যবান জিনিস ধারণ করে কিন্তু অপরিহার্য চাহিদা মেটাতে তরলতার অভাব রয়েছে। অর্থনীতিবিদরা সাধারণত বীমা হিসেবে একজনের সম্পদের ১০-১৫ শতাংশের বেশি সোনায় ধরে রাখার পরামর্শ দেন, বাকিগুলো জমা, বন্ড, ইক্যুইটি, শিক্ষা বা ব্যবসায় বরাদ্দ করা হয়। সময়ের সাথে সাথে উত্পাদনশীল বিনিয়োগ থেকে অর্জিত রিটার্ন সোনার থেকে অনেক বেশি হয়।
বাংলাদেশে সোনার প্রতি বর্ধিত আসক্তি ব্যক্তিগত আর্থিক পছন্দের চেয়ে বেশি প্রতিফলিত করে; এটি প্রতিষ্ঠানিক অবিশ্বাসেরও প্রতিফলন। লোকেরা সোনার আশ্রয় খুঁজে কারণ তারা সন্দেহ করে যে ব্যাংকগুলো তাদের জমাকে নিরাপদ রাখবে বা রাষ্ট্রীয় প্রতিষ্ঠানগুলো আর্থিক স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করতে পারবে। এই অনুভূতি একটি সতর্কতা সংকেত। টেকসই উন্নয়নের জন্য একটি আর্থিক ব্যবস্থা প্রয়োজন যার উপর নাগরিকরা নির্ভর করতে পারে, যা তাদের সঞ্চয়কে উত্পাদনশীল খাতে চ্যানেল করে ধাতুতে তাদের অর্থ লুকিয়ে রাখার পরিবর্তে।
চীনের পদ্ধতিটি একটি স্পষ্ট শিক্ষা দেয়: প্রকৃত সম্পদ জাতীয় শক্তিকে শক্তিশালী করতে পারে, কিন্তু তাদের অবশ্যই একটি বিস্তৃত উত্পাদনশীল কৌশলের অংশ হতে হবে। বাংলাদেশের মধ্যবিত্ত শ্রেণীর জন্য, সোনা নিরাপত্তার প্রতীক হতে পারে, কিন্তু এটি একাই ভবিষ্যত নিরাপদ করতে পারে না। সোনা সম্পদ সংরক্ষণ করতে পারে, কিন্তু এটি বৃদ্ধি তৈরি করতে পারে না। অবশেষে, জ্ঞান, উদ্ভাবন ও উত্পাদনশীলতা প্রসারিত করে এমন বিনিয়োগের মাধ্যমে মূল্য তৈরি হয়। যদিও সোনা অঘোষিত বা বেআইনি অর্থ রক্ষা করার জন্য আকর্ষণীয় থাকতে পারে, তবে এর বিকাশের হাতিয়ার হিসেবে ভূমিকা সীমিত। একটি ভারসাম্যপূর্ণ পদ্ধতি, যা সোনার মাঝারি ধারণ এবং উত্পাদনশীল বিনিয়োগ, শিক্ষা ও আর্থিক সাক্ষরতার সাথে শক্তিশালী জড়িততা একত্রিত করে, তা অপরিহার্য যদি পরিবার ও বিস্তৃত অর্থনীতি সামর্থ্য ও দীর্ঘমেয়াদী প্রস্পেরিটি তৈরি করতে চায়।
আনামুল হক চট্টগ্রাম বিশ্ববিদ্যালয়ের ব্যাংকিং ও বীমা বিভাগের সহযোগী অধ্যাপক এবং যুক্তরাজ্যের এক্সেটার বিশ্ববিদ্যালয়ের পিএইচডি গবেষণা ফেলো (অর্থায়ন)।