অনুপস্থিত লিঙ্কটি হল বিনিময় হার। জুন ২০২২ থেকে জুন ২০২৬ পর্যন্ত, টাকা প্রায় টাকা ৮৭.৩ থেকে টাকা ১২৩ প্রতি মার্কিন ডলারে দুর্বল হয়েছে—প্রায় ৪০ শতাংশ অবমূল্যায়ন। একই সময়ে, মুদ্রাস্ফীতি গড়ে প্রায় ৯ শতাংশ হয়েছে। খাদ্য, জ্বালানি, যন্ত্রপাতি এবং শিল্প ইনপুটের দাম বেড়েছে, গৃহস্থালি এবং ব্যবসাকে উভয়কেই চাপ দিয়েছে।
কিন্তু অবমূল্যায়ন একটি দ্বিতীয় আঘাত করেছে যা খুব কমই শিরোনাম তৈরি করে। বাংলাদেশ রাজস্ব সংগ্রহ বা আমদানি প্রতিস্থাপনমূলক শিল্পগুলিকে সুরক্ষা প্রদানের জন্য বিস্তৃত পরিসরের আমদানিকে ভারী করে। যখন একটি আমদানিকৃত আইটেমের মার্কিন ডলারের দাম অপরিবর্তিত থাকে কিন্তু এর টাকার দাম বেড়ে যায় (অবমূল্যায়নের কারণে), সেই টাকার মূল্যের উপর ভিত্তি করে শুল্ক বাড়েও—এমনকি যদি সংসদ একটি একক আইনগত শুল্ক হার পরিবর্তন না করে। ৪০ শতাংশ অবমূল্যায়ন ধাক্কা একটি ৪০ শতাংশ শুল্ক ধাক্কার সমতুল্য, এক-এক। কিন্তু এই বিষয়টি খুব কমই বোঝা বা স্থানীয় বাণিজ্য নীতি আলোচনায় আলোচনা করা হয়।
বাণিজ্য অর্থনীতির একটি মৌলিক প্রস্তাব হল: এক্স শতাংশ অবমূল্যায়ন একটি এক্স শতাংশ রফতানি সহায়তা এবং একটি এক্স শতাংশ আমদানি করের সমতুল্য। শেষেরটি মুদ্রাস্ফীতির জন্য একটি ট্রিগার হিসাবে কাজ করে। আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল (আইএমএফ) এর গবেষণা (অ্যার্টিকেল আইভি পরামর্শ প্রতিবেদন ২০২৩) দেখিয়েছে যে ২০২৩ সালে মুদ্রাস্ফীতির হারে উত্থানের ৫০ শতাংশ বিনিময় হার ধাক্কার দ্বারা ট্রিগার করা হয়েছিল।
বিনিময় হার অবমূল্যায়ন থেকে মূল্যের দিকে সংক্রমণ শুল্ক প্রভাবের মাধ্যমে ঘটে। এই উপেক্ষিত বিনিময় হার এবং শুল্ক সংযোগটি একটি সুযোগও হতে পারে।
বাণিজ্য অর্থনীতিবিদের টুলকিট থেকে একটি প্রতিকার: অর্ধ শতাব্দী আগে, উন্নয়ন অর্থনীতিবিদ বেলা বালাসা প্রস্তাব করেছিলেন "ক্ষতিপূরণ অবমূল্যায়ন": রফতানি প্রণোদনা শক্তিশালী করার জন্য মুদ্রা অবমূল্যায়ন করুন যখন ঘরোয়া আমদানি মূল্য বৃদ্ধি নমুন করার জন্য শুল্ক কমান।
আজ, নমনীয় বিনিময় হারের যুগে, "ক্ষতিপূরণ অবমূল্যায়ন" হল আরও ভাল লেবেল। এর মানে হল যে শুল্ক সামঞ্জস্য দ্বারা বিপরীত বিনিময় হার পরিবর্তন অবমূল্যায়নের মূল্য প্রভাবগুলিকে নিরপেক্ষ করার জন্য একটি একীভূত প্যাকেজ হিসাবে কাজ করতে পারে।
একটি কাল্পনিক ১০ শতাংশ অবমূল্যায়ন বিবেচনা করুন—প্রায় টাকা ১০০ থেকে টাকা ১১০ প্রতি ডলার। যদি একজন রফতানিকারক $১ মিলিয়ন পায়, তাহলে সে প্রায় ১০ শতাংশ বেশি টাকা উপার্জন করবে খরচ এবং মূল্য পরিবর্তনের জন্য অনুমতি দেওয়ার আগে। এটি একটি সার্বজনীন বিনিময় হার প্রণোদনা, ট্রেজারি দ্বারা প্রদত্ত একটি নগদ ভর্তুকি নয়। এটি গার্মেন্ট রফতানিকারক এবং জুতা, ওষুধ, হালকা প্রকৌশল, কৃষি প্রক্রিয়াকৃত পণ্য এবং অসংখ্য অন্যান্য পণ্যের সম্ভাব্য রফতানিকারকদেরকে একইভাবে পৌঁছায়।
কিন্তু আমদানিকারকদেরও প্রতি ডলারে বেশি টাকা দিতে হয়। কাস্টমস কর্তৃপক্ষ আমদানিকৃত পণ্যের ওপর আরো বেশি রাজস্ব আদায় করে, যা উৎপাদন খরচ এবং খুচরা মূল্য বৃদ্ধি করে। ১০ শতাংশ শুল্কের ফলে সরকারি রাজস্ব ১১ টাকা হয়, যা আগের ১০ টাকার চেয়ে বেশি, যা শুল্কের উপর ১০ শতাংশ বৃদ্ধির সমান।
এখানেই বেলা বালাসা নীতি প্রযোজ্য: একই সাথে শুল্ক কমানো যাতে সুনির্দিষ্ট পদ্ধতিতে হয়। লক্ষ্য হলো শুল্ক-অন্তর্ভুক্ত আমদানি মূল্যকে বিস্তৃতভাবে স্থিতিশীল রাখা, যদিও বিনিময় হার রপ্তানিকারকদের উচ্চ টাকা প্রদান করে। শুল্ক সামঞ্জস্য অন্যথায় যে মুদ্রাস্ফীতির চাপ দেখা দেবে তার কিছু অংশ শোষণ করে।
গণিত সাবধানতার দাবি রাখে। ১০ শতাংশ অবমূল্যায়নের অর্থ এই নয় যে প্রতিটি পণ্যের জন্য ঠিক করে ১০ শতাংশ শুল্ক কমানো এটি সঠিকভাবে ক্ষতিপূরণ করবে। প্রয়োজনীয় কমানো প্রাথমিক শুল্ক হার এবং অন্যান্য আমদানি করের উপর নির্ভর করে। কল্পনা করুন যে তিন বছরে ৪০ শতাংশ অবমূল্যায়ন দেশীয় মূল্যের উপর কী প্রভাব ফেলেছে! বাংলাদেশের পরিচিত উচ্চ শুল্কগুলিও ২০২২ সাল থেকে ৪০ শতাংশ বেশি, কারণ কোনো শুল্ক কমানো হয়নি। এটা বিস্ময়কর নয় যে আমদানিকৃত পণ্য এবং আমদানি প্রতিস্থাপনকারী পণ্যগুলির দাম প্রতিবেশী দেশগুলির তুলনায় অনেক বেশি। এর মানে হলো যে ৪০ শতাংশ অবমূল্যায়নের প্রভাব দেশীয় মূল্যের উপর প্রতিহত করতে উল্লেখযোগ্য শুল্ক কমানো - যেমন, ১০-২০ শতাংশ - প্রয়োজন। যা প্রয়োজন তা হলো বিস্তারিত পণ্য-স্তরের গণনা, যাতে একটি প্যাকেজ ডিজাইন করা যায় যা মূল্য প্রভাবকে উল্লেখযোগ্যভাবে কমিয়ে দেবে এবং রপ্তানি প্রণোদনা সংরক্ষণ করবে। অর্থবছর ২০২৮-এর বাজেট এই সুযোগ দিতে পারে।
রপ্তানি-বিরোধী পক্ষপাতই হলো প্রকৃত শত্রু: রপ্তানির উপর বর্ধিত ফোকাস সত্ত্বেও, বাংলাদেশে প্রণোদনা নীতিগুলির একটি রপ্তানি-বিরোধী পক্ষপাত রয়েছে। এটি বাংলাদেশের জন্য বিশেষভাবে প্রাসঙ্গিক কেন? কারণ আমাদের অর্থনীতি শুধু আমদানি নির্ভরশীল নয়। এটি এমন একটি অর্থনীতি যেখানে উচ্চ আমদানি সুরক্ষা দীর্ঘদিন ধরে দেশীয় বাজারে বিক্রি করাকে বিশ্ব বাজারে প্রতিযোগিতা করার চেয়ে অধিকতর পুরস্কার দিয়েছে।
১০০ শতাংশ রপ্তানি-ভিত্তিক গার্মেন্টস বন্ডেড ওয়ারহাউস এবং শুল্ক-মুক্ত ইনপুটগুলির মাধ্যমে এই ফাঁদ থেকে প্রায় মুক্ত, যা আক্ষরিকভাবে একটি মুক্ত বাণিজ্য চ্যানেল নিশ্চিত করে। অ-গার্মেন্ট রপ্তানিকারকরা যারা দেশীয় বাজারের জন্যও উৎপাদন করে তারা শুল্কযুক্ত ইনপুটগুলির সম্মুখীন হয়, যখন আমদানি-প্রতিস্থাপনকারী আউটপুট ভারী শুল্ক সুরক্ষা ভোগ করে। সাধারণত দেশের ভিতরে বিক্রি করা রপ্তানি করার চেয়ে বেশি লাভজনক হয়।
এটি হলো রপ্তানি-বিরোধী পক্ষপাত কর্মে। আমরা রপ্তানিকে গার্মেন্টসে কেন্দ্রীভূত করার জন্য আফসোস করি, যখন অন্যান্য শিল্পগুলিকে বৈশ্বিক বাজারে প্রবেশ করতে নিরুৎসাহিত করে এমন একটি নীতি কাঠামো বজায় রাখি।
এখানেই ক্ষতিপূরণমূলক অবমূল্যায়ন কাজে লাগে। গত ৪০ মাসে ৪০ শতাংশ অবমূল্যায়ন টাকায় রপ্তানি আয় বাড়িয়েছে। এটি উচ্চ শুল্ক থেকে আমদানি প্রতিস্থাপনকারীদের জন্য অতিরিক্ত সুরক্ষাও যোগ করেছে। শিল্প ইনপুটগুলিতে শুল্ক কমানো খরচ কমাতে পারে। অফসেটের বাইরে গভীর শুল্ক যুক্তিযুক্তকরণ তারপর আরও বেশি রপ্তানি-বিরোধী পক্ষপাতকে সংকুচিত করতে পারে। উদ্যোক্তার গণনা পরিবর্তিত হয়: কেন সুরক্ষিত ঘরোয়া বাজারের জন্য মানিয়ে নেবেন যখন রপ্তানি করা লাভজনক হতে পারে?
আরও ভাল বন্দর, শক্তি, দক্ষতা এবং বাণিজ্য অর্থায়ন অপরিহার্য থাকে। কিন্তু তারা রপ্তানির বিরুদ্ধে ঝুঁকিপূর্ণ নীতি প্রণোদনা সম্পূর্ণরূপে কাটিয়ে উঠতে পারে না।
রাজস্ব যুক্তি বিষয়টি নিষ্পত্তি করে না: জাতীয় রাজস্ব বোর্ডের (এনবিআর) কাছে শুল্ক কমানোর কথা উল্লেখ করা হলে পরিচিত আপত্তি দেখা দেয়: বাংলাদেশ শুল্ক রাজস্ব হারাতে পারে না। আর্থিক চাপ বাস্তব। কিন্তু কম শুল্ক হার অগত্যা কম রাজস্ব বোঝায় এমন দাবি ঐতিহাসিক পরীক্ষার সামনে টিকে না।
১৯৯০-এর দশকের সংস্কারের সময়, বাংলাদেশ ১৯৯০ সালে প্রায় ৯০ শতাংশ থেকে ১৯৯৫ সালের মধ্যে গড় নামমাত্র শুল্ক কমিয়ে ৪৫ শতাংশে নিয়ে এসেছিল। তবুও গড়ে দশকের বেশি সময় ধরে শুল্ক রাজস্ব ১১ শতাংশ হারে বৃদ্ধি পেয়েছে। এই অভিজ্ঞতা পুনরাবৃত্তির কোনো গ্যারান্টি নয়, তবে এটি শুল্ক যুক্তিযুক্তকরণ এবং রাজস্ব বৃদ্ধি অগত্যা অসঙ্গতিপূর্ণ এমন ধারণাকে ভেঙে দেয়।
অবমূল্যায়ন টাকা শুল্ক কর ভিত্তি বাড়ায়। সাবধানে সামঞ্জস্যপূর্ণ শুল্ক এই লাভজনক পরিস্থিতির জন্য ক্ষতিপূরণ দিতে পারে, যখন কম বাধা আমদানি বাড়াতে পারে। রাজস্ব নিরপেক্ষতা অনুকরণের মাধ্যমে, ধরে নেওয়ার পরিবর্তে পরীক্ষা করা উচিত।
একটি বিস্তৃত আর্থিক প্রশ্নও রয়েছে। উচ্চ-মার্জিন ঘরোয়া বিক্রয়কে সুরক্ষিত করার সত্যিকারের খরচ কী? হারিয়ে যাওয়া বিনিয়োগ, সংকীর্ণ রপ্তানি ঝুড়ি এবং ধীর চাকরি সৃষ্টি শুল্ক রাজস্ব বিবৃতিতে দেখা যায় না। তবুও তারা অর্থনীতির খরচ বহাল আছে।
একটি দেরিত বাজেট সিদ্ধান্ত: পরপর বাজেট সুযোগ চলে যেতে দিয়েছে। এফওয়াই২০২৫, এফওয়াই২০২৬ এবং এফওয়াই২০২৭ বাজেট অবমূল্যায়নের মুদ্রাস্ফীতির পরিণতি মোকাবেলায় শুল্ক হ্রাস ব্যবহার করতে পারত যখন বাংলাদেশকে আরও প্রতিযোগিতামূলক বাণিজ্য ব্যবস্থার দিকে নিয়ে যেত। পরিবর্তে, সুরক্ষামূলক কর রাজস্ব কাঠামো প্রায় অক্ষত রয়ে গেছে।
আরও উল্লেখযোগ্য সংস্কার দেরি হয়েছে। তিন বছরে ৪০ শতাংশ বিনিময় হার অবমূল্যায়নের পটভূমিতে, শুল্ক স্তরের ১০-২০ শতাংশ যুক্তিযুক্তকরণ গুরুত্বসহকারে বিবেচনা করা উচিত, সঠিক সময়সূচি মূল্য, সরকারি রাজস্ব, কার্যকর সুরক্ষা এবং রপ্তানি প্রণোদনার উপর প্রভাব দ্বারা অবহিত।
অর্থ ও বাণিজ্য মন্ত্রণালয়, এনবিআর, বাংলাদেশ ব্যাংক এবং স্বাধীন অর্থনীতিবিদদের উচিত পণ্য অনুযায়ী বিনিময় হার এবং শুল্ক সংমিশ্রণ মডেল করা। তাদের উচিত সংবেদনশীল পণ্য চিহ্নিত করা, রাজস্ব প্রভাব অনুমান করা এবং একটি পর্যায়ক্রমে সময়সূচি প্রকাশ করা, যা বাজেটের মাধ্যমে বাস্তবায়িত হবে এবং বাস্তব মূল্য ও রপ্তানির বিরুদ্ধে পর্যবেক্ষণ করা হবে।
বিনিময় হার অবশ্যই আরেকটি পবিত্র সংখ্যা হয়ে উঠবে না: বর্তমান নীতি আলোচনায় একটি দ্বিতীয় বিপদ রয়েছে। মুদ্রাস্ফীতির ভয় নীতিনির্ধারকদের নমিনাল টাকা-ডলার হারকে কৃত্রিমভাবে স্থিতিশীল রাখতে পারে। কিন্তু যদি বাংলাদেশের মুদ্রাস্ফীতি তার বাণিজ্যিক অংশীদারদের তুলনায় বেশি হয়, তাহলে একটি স্থিতিশীল নমিনাল হার প্রকৃত কার্যকর বিনিময় হারের উপরে উঠতে পারে। রপ্তানিকারকরা তখন প্রতিযোগিতামূলকতা হারান যদিও বিনিময় হারের উদ্ধৃতি পরিবর্তনহীন বলে মনে হয়।
একটি মুদ্রা স্ক্রীনে স্থিতিশীল বলে মনে হতে পারে যখন কারখানায় এটি ধীরে ধীরে কম প্রতিযোগিতামূলক হয়ে যায়।
বাংলাদেশ ব্যাংককে অবশ্যই একটি অতিমূল্যায়িত প্রকৃত বিনিময় হার এড়াতে হবে, যখন একটি রপ্তানি কৌশল হিসেবে শুধুমাত্র অবমূল্যায়নের ধারণার বিরুদ্ধে প্রতিরোধ করতে হবে। সমর্থনমূলক শুল্ক ও আর্থিক নীতি ছাড়া অবমূল্যায়ন শুধুমাত্র আরেক রাউন্ড মুদ্রাস্ফীতি আমদানি করতে পারে। বিনিময় হারের বাস্তবতার অভাবে শুল্ক সংস্কার রপ্তানিকারকদের প্রকৃত উপরে উঠতে লড়াই করতে রাখতে পারে। সমন্বয়, বিচ্ছিন্ন হস্তক্ষেপ নয়, উত্তরটি।
জরুরি আজকের মুদ্রাস্ফীতির সংখ্যার বাইরে চলে যায়। বাংলাদেশ রপ্তানি বৈচিত্র্য, প্রধান অংশীদারদের সাথে বাণিজ্য আলোচনা এবং শেষ পর্যন্ত এলডিসি স্নাতকতার দাবির মুখোমুখি হয়েছে। ২০২৯ সালের রূপান্তরের জন্য অতিরিক্ত শ্বাসরোধ ব্যবহার করা উচিত রপ্তানি-বিরোধী পক্ষপাতকে ভেঙে ফেলার জন্য, না হিসেব এড়ানোর জন্য।
আমরা মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ, শুল্ক সংস্কার এবং রপ্তানি প্রচারকে তিনটি পৃথক যুদ্ধ হিসাবে আচরণ করেছি। তারা একটি গুরুত্বপূর্ণ মূল্যের মাধ্যমে সংযুক্ত: বিনিময় হার। বালাসা দেখিয়েছেন যে কীভাবে সেই সংযোগটিকে নীতি হিসাবে পরিণত করা যায়।
পছন্দটি ভোক্তাদের রক্ষা এবং রপ্তানিকারকদের সমর্থনের মধ্যে নয়। সুষম ক্ষতিপূরণ অবমূল্যায়নের সাথে, বাংলাদেশ উভয়ই অনুসরণ করতে পারে - যখন কাস্টমস রাজস্বের একটি বিশ্বাসযোগ্য পথ সংরক্ষণ করে। শুল্কের প্রাচীরটি যা একসময় দেশীয় শিল্পকে আশ্রয় দিয়েছিল তা ভোক্তা এবং রপ্তানি বৃদ্ধির উপর একটি স্থায়ী কর হিসাবে অনুমতি দেওয়া উচিত নয়।
এটি সময় শুল্ক সময়সূচীকে স্পর্শকাতর হিসাবে আচরণ করা বন্ধ করা। মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে পরবর্তী অগ্রগতি আরেকটি সুদের হার বৃদ্ধি থেকে আসতে পারে না, বরং আমদানির উপর সুরক্ষামূলক শুল্ক কমানো থেকে।
বাংলাদেশ মুদ্রাস্ফীতি মোকাবেলা, রপ্তানি প্রতিযোগিতার শক্তি বৃদ্ধি এবং সমন্বিত বিনিময় হার ও শুল্ক সংস্কারের মাধ্যমে রপ্তানি-বিরোধী পক্ষপাত হ্রাস করার জন্য ক্ষতিপূরণমূলক অবক্ষয় ব্যবহার করতে পারে।
ড. জায়েদী সাত্তার বাংলাদেশ নীতি গবেষণা ইনস্টিটিউট (পিআরআই)-এর প্রতিষ্ঠাতা চেয়ারম্যান।
zaidisattar@gmail.com