হুসেইন এলিয়াস, পাঠাও-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা, ঢাকা ট্রিবিউনের ওয়াফিউর রহমানের সাথে পাঠাও-এর পরের জীবন, বাংলাদেশের স্টার্টআপ ইকোসিস্টেমকে ধাক্কা দেয় এমন কাঠামোগত সমস্যা, দেশের বৃহত্তম টেক কোম্পানিগুলোর মধ্যে একটি গড়ে তোলার শিক্ষা এবং তার বন্ধু ও পাঠাও-এর অন্যতম সহ-প্রতিষ্ঠাতা ফাহিম সালেহ-এর মৃত্যুতে সৃষ্ট শূন্যতা নিয়ে কথা বলেন।
পাঠাও-এর পর আমি উইন্ড শুরু করি, যা একটি ক্রস-বর্ডার পেমেন্ট কোম্পানি যা ব্লকচেইন রেলে নির্মিত। পিচটি সহজ: সীমানা জুড়ে আরও দ্রুত, সস্তা এবং স্বচ্ছভাবে অর্থ স্থানান্তর করুন, যা সাধারণত ৩% থেকে ৫% চার্জ করে এবং ধীরে ধীরে নিষ্পত্তি করে। ২০২৪ সালে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ফিন.কম কোম্পানিটি এই কোম্পানিটি অধিগ্রহণ করে।
পার্থক্যটি পাঠাও-এর থেকে শুধু পণ্য নয়; এটি পুরো অপারেটিং মোড। পাঠাও ছিল একটি রাস্তার লড়াই: রাইডার, লাল হেলমেট, কোন নিয়মবই, একটি জনসংখ্যার সাথে বিশ্বাস তৈরি করা যারা আগে কখনো একটি অ্যাপ দিয়ে ভাড়া ভাগ করেনি।
উইন্ড আরও শান্ত এবং কারিগরী। এখানে কোন ড্রাইভার রয়েছে যাদের অনবোর্ড করতে হবে বা ট্রাফিক পুলিশের সাথে আলোচনা করতে হবে না। বরং, এখানে সম্মতি শাসন, ব্যাংকিং অংশীদার এবং লাইসেন্সিং আলোচনা রয়েছে, কারণ এইবার আমরা শুধু তাদের প্যাকেজ নয়, অন্যের টাকা স্থানান্তর করছি।
আমি সম্প্রতি মুভিং বাংলাদেশ: পাঠাও-এর আসল গল্প প্রকাশ করেছি, যা একটি ব্যবসায়িক বই এবং পাঠাও কীভাবে তৈরি করেছি তার একটি জীবনী। এটি পাঠাওকে স্কেল করার অফিল্টারড, কৌশলগত বাস্তবতা, প্রেস রিলিজে যেভাবে শেষ হয় তার সংস্করণ নয়, এবং বাংলাদেশের বৃহত্তম টেক কোম্পানিগুলোর মধ্যে একটি তৈরি করার শিক্ষা।
আমি এটি সঠিকভাবে বলব: ২০২১ সাল থেকে আমি অপারেটিং আসন থেকে বাইরে, তাই এটিকে একজন অভ্যন্তরীণ ব্যক্তির পরিবর্তে একজন অভিজ্ঞ বাইরের মানুষের পাঠ হিসেবে নিন।
সুযোগটি হল যে বর্তমান তহবিলের শীতকাল বাস্তুতন্ত্রের জন্য নিষ্ঠুর, কিন্তু এটি সবচেয়ে শক্তিশালী অবস্থানে থাকা জন্য যুক্তিযুক্তভাবে ভাল সংবাদ।
যখন মূলধন দুষ্প্রাপ্য, দুর্বল, মূলধন-নির্ভর প্রতিযোগীরা খোলা মাঠে বের হয়ে আসে -- অপরিশোধিত বেতন, হ্রাসকৃত কর্মীবৃন্দ, জরুরি অনুরোধ রাষ্ট্রীয় তহবিলে।
পাঠাও ইতিমধ্যেই ২০১৯ সালে তার নিজস্ব মৃত্যুর অভিজ্ঞতা অতিক্রম করেছে এবং ইউনিট অর্থনীতি সম্পর্কে শৃঙ্খলাবদ্ধ হয়ে অন্য দিকে বেরিয়ে এসেছে। এটি বাজার শেয়ার একত্রিত করার জন্য অন্যদের শুধু বেতন দেওয়ার চেষ্টা করার সময় কাঠামোগতভাবে আরও ভাল অবস্থানে রয়েছে।
এটি আমার পক্ষে একটি অনুমানমূলক পাঠ, যেহেতু আমার কাছে তাদের অভ্যন্তরীণ সংখ্যা আর নেই, কিন্তু এটি সাধারণত এই চক্রগুলি কীভাবে খেলে তার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।
চ্যালেঞ্জটি হল যে আমি বইটিতে যে সিলিংয়ের কথা লিখেছি তা সরে যায়নি। বাংলাদেশ প্রায় তিনটি শহরের মতো রাইড এবং ডেলিভারি চাহিদার মূল্য।
ভারতে র্যাপিডো শতাধিক শহরে সম্প্রসারণ করেছে এবং এখন পাথাও-এর শীর্ষ মূল্যের তুলনায় অনেক গুণ বেশি মূল্যবান, প্রধানত কারণ ভারত তাদের প্রবেশের জন্য পরবর্তী শহর দিয়ে যাচ্ছিল।
পাথাও-এর চতুর্থ বাজার ছিল নেপাল, কারণ এটি সবচেয়ে বড় সুযোগ ছিল না, বরং এটি ছিল একমাত্র যা একটি বৃহত্তর ব্যালেন্স শীট ছাড়া পৌঁছানোর জন্য যুক্তিসঙ্গত ছিল।
পাথাও যা কিছু পরবর্তীতে করবে -- ফিনটেক, বাকি ইকোসিস্টেমের জন্য গভীর লজিস্টিক অবকাঠামো, নেপালের আরও বেশি -- এটি অবশ্যই সেই একই সমস্যাটি সমাধান করতে হবে যা আমি কখনও সম্পূর্ণরূপে সমাধান করিনি: কিভাবে বাংলাদেশ-আকারের কিছু অঞ্চল বা বিশ্বব্যাপী আকারের কিছুতে পরিণত করা যায় যে মূলধন সাধারণত সেই লাফটি তহবিল করে না।
হ্যাঁ, এবং এটি সেই জিনিস নয় যা লোকেরা সাধারণত অনুমান করে। এটি ব্যয়, নিয়োগের হার বা এমনকি ছাঁটাই ছিল না। সেগুলি ভুল ছিল, কিন্তু সেগুলি ছিল বাধ্যতামূলক ভুল, প্রকৃত সীমাবদ্ধতার অধীনে করা হয়েছিল।
প্রকৃত সমস্যাটি ছিল এই: যখন আমাদের কাছে নগদ এবং ভরিষণ ছিল একটি প্রকৃতপক্ষে বড় বাজারে ধাক্কা দিতে, আমরা একটি ছোট বাজারে সম্প্রসারণ করেছি।
আমরা ভারতের পরিবর্তে নেপালে গিয়েছি।
সেই সময়ে, এটি ছিল স্পষ্টতই যুক্তিসঙ্গত পছন্দ -- ভৌগলিকভাবে কাছাকাছি, সাংস্কৃতিকভাবে অনুরূপ, এবং আমাদের খেলার বইটি প্রায় অপরিবর্তিত রূপে স্থানান্তরিত হয়েছে।
ঠিক এটি যা এটিকে ভুল কল করে তৈরি করেছে।
যখন আমি বুঝতে পেরেছি যে সেই সিদ্ধান্তটি আমাদের কতটা খরচ করেছে, সস্তা বিশ্বব্যাপী মূলধন শুকিয়ে গিয়েছিল। গ্র্যাব এবং গোজেক দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়া লক করে ফেলেছিল, যখন উবার, ওলা এবং র্যাপিডো ভারত লক করে ফেলেছিল। আমাদের কাছে কারও পিছনের উঠানে দ্বিতীয় যুদ্ধ লড়ার জন্য রানওয়ে বা শক্তি ছিল না।
যদি আমি নিজের সাথে সত্য হই, সেই একক পছন্দ -- উদ্দাম এর চেয়ে নিরাপদ, আমাদের উদ্দাম হওয়ার সম্পদ ছিল একমাত্র মুহূর্তে -- পাথাও-এর সিলিং এর চেয়ে বেশি মাত্রা ছিল যে কোনও অপারেশনাল সিদ্ধান্ত আমরা সাত বছরে নিয়েছি।
উত্তরটি প্রতিভা বা ধারণার বিষয়ে নয়। এটি একটি স্টার্টআপ যখন অর্থ শেষ হয়ে যায়, বা যখন এটির একটি প্রকৃত এক্সিটের প্রয়োজন হয়।
গভীর-মূলধন বাজারে, একটি সংগ্রামরত কোম্পানির বিকল্প আছে: একটি কৌশলগত ক্রেতা, একটি ব্রিজ রাউন্ড, কখনও কখনও এমনকি শুধুমাত্র বৃদ্ধির পরিমাপে একটি পাবলিক তালিকা।
বাংলাদেশে, এগুলোর কোনটিই পরিমাপে অস্তিত্ব থাকে না। পাবলিক বাজার একটি প্রকৃত টেক আইপিও-এর জন্য যথেষ্ট গভীর নয়। কৌশলগত ক্রেতাদের একটি অর্থপূর্ণ ভিত্তি নেই।
স্থানীয় বিনিয়োগকারী সম্প্রদায় ছোট এবং প্রকৃতপক্ষে ঝুঁকি-বিমুখ, অযৌক্তিকভাবে নয়; তারা শুধুমাত্র সীমান্তবর্তী বাজারের ক্ষতি শোষণ করার জন্য ব্যালেন্স শীট আছে না। এবং বিদেশী মূলধন দেরি করে আসে, সাধারণত একটি নগদ-পোড়া কোম্পানি যা এখনও প্রমাণ করতে পারে না তার শর্ত সাপেক্ষে।
আমি এটাকে “বাংলাদেশ ট্যাক্স” বলে অভিহিত করি: এখানে প্রতিটি কোম্পানি যেটি বাঁচতে বাইরের মূলধনের উপর নির্ভর করে তারা এটি দেয়, একটি না একটি উপায়ে।
একটি দ্বিতীয়, কম দৃশ্যমান স্তর আছে: এলপি ম্যান্ডেট সমস্যা।
বৈশ্বিক ভেঞ্চার ক্যাপিটাল প্রবাহিত হয় না কারণ একজন ফান্ড ম্যানেজার ব্যক্তিগতভাবে আপনার পিচটি পছন্দ করেন। এটি প্রবাহিত হয় কারণ একটি ফান্ডের একটি নথিভুক্ত ম্যান্ডেট রয়েছে -- ভূগোল, পর্যায়, সেক্টর -- যা একটি পেনশন ফান্ড বা এন্ডোমেন্ট বোর্ড স্বাক্ষর করেছে।
বাংলাদেশ, গত দশকের বেশিরভাগ সময়, কারও ম্যান্ডেটের ভিতরে ছিল না।
এটি প্রতিষ্ঠাতা বা ধারণাগুলির গুণমান সম্পর্কে একটি বিচার নয়। এটি একটি কাঠামোগত তথ্য প্রাতিষ্ঠানিক মূলধন কীভাবে বরাদ্দ করা হয় সে সম্পর্কে।
প্রতিটি বাজার যেটি অবশেষে একটি ম্যান্ডেট পায় -- ভিয়েতনাম, ইন্দোনেশিয়া এক দশক আগে -- এটি ছাড়াই শুরু হয়েছিল। কেউ একজনকে অবশ্যই প্রথম চুক্তি হতে হবে যা পরবর্তী ফান্ডকে একটি তুলনা করার জন্য একটি বিন্দু দেয় যখন তারা তাদের নিজস্ব এলপিগুলিতে ফিরে যায়।
আমি এখানে দুটি জিনিস আলাদা করব যা সহজেই বিভ্রান্ত হতে পারে: অনুভূতি এবং ম্যান্ডেট।
অনুভূতি স্পষ্টভাবে স্বল্পমেয়াদে খারাপ হয়েছে।
চালদাল খ্যাতি অনুসারে দেশের সবচেয়ে শৃঙ্খলাবদ্ধ অপারেটরদের মধ্যে একটি ছিল, এবং এর ২০২৬ সালের তরলতা সংকট -- অপরিশোধিত বেতন, যশোর সুবিধার বাইরে বিক্ষোভ, ৪০ কোটি টাকা কাজিক মূলধনের ঘাটতি, স্টার্টআপ বাংলাদেশের কাছে একটি জরুরি অনুরোধ যা রিপোর্ট করা হয়েছে যে এটি পতিত হয়েছে -- দীর্ঘকালীন সমালোচকদের দ্বারা এটি একটি বিচার হিসাবে পঠিত হচ্ছে যে সমগ্র "স্টার্টআপ বুম" বর্ণনাটি অতিরঞ্জিত ছিল।
এই প্রতিক্রিয়াটি সামাজিক মিডিয়া এবং ট্রেড প্রেসে রিয়েল টাইমে ঘটছে, এবং এটি বর্তমানে তোলে কাউকে সাহায্য করছে না।
কিন্তু গভীর সমস্যা, আমি আগে উল্লেখ করেছি ম্যান্ডেট সমস্যা, কখনও অনুভূতি সম্পর্কে ছিল না, এবং আমি মনে করি না যে একটি কোম্পানির চাপ, যতটা উল্লেখযোগ্য, এটি উপরে বা নীচে বেশি সরে যায়।
বাংলাদেশ বেশিরভাগ বৈশ্বিক তহবিলের বিনিয়োগযোগ্য ভূগোলের ভিতরে ছিল না চালদাল, পাঠাও বা শপআপ নির্দিষ্টভাবে। এটি এই কোম্পানিগুলির কোনওটিই অস্তিত্বে আসার আগে একটি কাঠামোগত তথ্য ছিল।
আমার কিছুটা অনুমানমূলক পাঠ হল যে চালদালের সমস্যাগুলি স্থানীয়ভাবে ব্যথা দেবে এবং সমালোচকদের দ্বারা কিছুক্ষণের জন্য উদ্ধৃত করা হবে, কিন্তু তারা সম্ভবত এই সিদ্ধান্তে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ কারণ হবে না যে আন্তর্জাতিক মূলধন বরাদ্দকারীরা বাংলাদেশকে তাদের ম্যান্ডেটে যোগ করে কিনা।
যা প্রকৃতপক্ষে সেই সূচকটি সরে যায় তা হল কয়েকটি পরিষ্কার, তুলনামূলক বহির্গামী, যে ধরনের একজন ফান্ড ম্যানেজার তাদের নিজস্ব এলপিগুলিকে বলতে পারে: "এটি এখন একটি পরিচিত, বিনিয়োগযোগ্য বিভাগ।"
আমরা এখনও পর্যন্ত তাদের যথেষ্ট পাইনি।
কয়েকটি জিনিস যা আমি চাই কেউ আমাকে সহজভাবে বলেছিল যখন আমি শুরু করেছিলাম।
প্রথমে, তহবিল সংগ্রহের স্ট্যাক বুঝুন এবং কোনও স্তর এড়িয়ে যাবেন না। বেশিরভাগ পরামর্শ সরাসরি "একজন এঞ্জেল পান" থেকে "সিরিজ এ তুলুন" এ চলে যায়, যেন তারা একে অপরের পাশে বসে থাকে। তারা নয়।
একটি মধ্যবর্তী স্তর আছে, একটি ফান্ডের আনুষ্ঠানিক কাঠামো ছাড়াই বিশেষজ্ঞ ব্যক্তিগত মূলধন: সুপার এঞ্জেল, পরিবারের অফিস, যারা একটি ম্যান্ডেটের পরিবর্তে আবেগ এবং সম্পর্কের উপর বিনিয়োগ করে। জেনে নিন আপনি আসলে কোন স্তরের সাথে কথা বলছেন এবং তার অনুযায়ী পিচ করুন।
দ্বিতীয়ত, একটি "না" প্রায়শই আপনার কোম্পানির বিষয়ে নয়, বরং ফান্ডের ম্যান্ডেটের বিষয়ে। আমি যে সবচেয়ে তীক্ষ্ণ বিনিয়োগকারীদের সামনে বসেছিলাম তারা পাথাও-এর প্রতি অসম্মতি জানায়নি কারণ বিশ্লেষণটি দুর্বল ছিল, বরং কারণ তাদের ফান্ডের কাঠামো প্রকৃতপক্ষে সময়সীমার প্রয়োজন অনুযায়ী একটি সীমান্তবর্তী বাজার অবস্থান ধরে রাখতে পারে না।
প্রত্যাখ্যানের ধরন জেনে না বুঝে অতিরিক্ত আপডেট করবেন না।
তৃতীয়ত, যদি আপনি ম্যাপড ভৌগলিক অঞ্চলের বাইরে থাকেন তবে কোম্পানিটি বিক্রি করার আগে বাজারটি বিক্রি করুন। আমি সিঙ্গাপুরের ঘরগুলিতে হাঁটতে পছন্দ করতাম এবং প্রথম ২০ মিনিট ব্যয় করতাম বাংলাদেশ কেন গুরুত্বপূর্ণ তা ব্যাখ্যা করে আমি কখনই পাথাও-তে পৌঁছাতাম না।
এটি আজকের বেশিরভাগ বাংলাদেশী প্রতিষ্ঠাতাদের জন্য এখনও সত্য।
বিনিয়োগকারীরা একটি কোম্পানিকে একটি বাজারে অন্ডাররাইট করতে পারে না যা তারা কল্পনা করতে পারে না।
চতুর্থত, বৃদ্ধির গল্প তৈরি করার আগে ইউনিট অর্থনীতির গল্প তৈরি করুন। আমি যে সর্বোত্তম পরামর্শটি উপেক্ষা করেছিলাম তা ২০১৮ সালে একজন রাশিয়ান বিনিয়োগকারী আমাকে দিয়েছিলেন, যিনি আমাকে "একটি কোকরোচ হতে বললেন, একটি ইউনিকর্ন নয়"।
প্রতিটি পণ্য লাইনের জন্য ভাঙ্গা বিন্দু আয়তন জানুন পরেরটি চালু করার আগে।
বিনিয়োগকারীরা একজন প্রতিষ্ঠাতাকে বেশি বিশ্বাস করে যিনি তাদের মূলধন দিয়ে দ্রুত বৃদ্ধি পেতে পছন্দ করেন, যিনি বেঁচে থাকার জন্য তা প্রয়োজন।
অবশেষে, নিজেই তহবিল সংগ্রহ করুন। এটি আউটসোর্স করবেন না। আমি যখনই একজন প্রতিষ্ঠাতাকে তহবিল সংগ্রহের জন্য একজন বাইরের নিয়োগপ্রাপ্ত ব্যক্তি বা একজন সিএফও-কে হাতে তুলে দেখেছি, তখন এটি খারাপভাবে শেষ হয়েছে।
কেউই আপনার কোম্পানির আবেগ আপনার মতো বিক্রি করতে পারে না এবং কোনও গুরুত্বপূর্ণ বিনিয়োগকারী এমন একটি কোম্পানিকে সমর্থন করে না যার সিইও ব্যক্তিগতভাবে জিজ্ঞাসা করছেন না।
ফাহিম ছিলেন প্রথম ব্যক্তি যিনি আমার উপর বাজি রেখেছিলেন, যখন কেউ বাংলাদেশের স্টার্টআপ ইকোসিস্টেমে বাজি রাখার জন্য কোনও জায়গা ছিল না।
তিনি $২০০ এর বিনিময়ে আমি যে রসিকতা ওয়েবসাইটটি তৈরি করেছিলাম তার স্পনসরশিপে হ্যাঁ বলেছিলেন যখন তিনি আমাকে কখনও দেখেননি। একটি বাজারের পরিবর্তে একজন ব্যক্তি দেখার এই প্রবৃত্তি, এটি প্রাতিষ্ঠানিক মূলধন তৈরি করা হয়নি।
তার মৃত্যু বাংলাদেশের স্টার্টআপ দৃশ্যকে কী নিয়েছে তা বাইরে থেকে দেখা কঠিন, আমি মনে করি এটি সেই অংশটি মিস হয়ে যায়।
ফাহিম শুধু পাঠাওকেই সমর্থন করছিলেন না, তিনি ছিলেন সেই ব্যক্তি যাকে অন্য কয়েকজন প্রতিষ্ঠাতা ফোন করতেন যখন একটি রাউন্ড বন্ধ হচ্ছিল না, যখন একজন গুরুত্বপূর্ণ নিয়োগ ব্যর্থ হচ্ছিল, যখন কেউ এমন একজন ব্যক্তির প্রয়োজন হচ্ছিল যিনি আসলেই এটা করেছেন এবং তাদের বলতে পারতেন যে সবকিছু ঠিক হয়ে যাবে।
যখন তিনি মারা গেলেন, সেই সমর্থন বিমটিও তার সাথে চলে গেল।
সেই কয়েকটি কোম্পানি তবুও টিকে ছিল। বেশিরভাগই টিকে থাকতে পারেনি।
প্রকৃত খরচ শুধু তার নির্মিত কোম্পানিগুলোই নয়, বরং সেই কোম্পানিগুলোর যা শুরু হওয়ার সুযোগ পায়নি কারণ যে ব্যক্তি তাদের উপর প্রথম, অযৌক্তিক, বিশ্বাস-ভিত্তিক বাজি রাখতেন তিনি আর ছিলেন না।
ক্যাপ টেবিলে যা কিছু আছে তার চেয়ে এই ক্ষতির সংখ্যা নির্ধারণ করা বেশি কঠিন।